为何划转国有资本充实社保基金？专家分析很到位

褚福灵：

       制定 《方案》 的目的， 主要是为了弥补由于视同缴费年限形成的养老保险基金缺口，也有人将其称为转轨成本。 1997年基本养老保险制度改革以前，企业职工实行退休制度， 由单位来发放退休金。 改革之后， 退休的老人 （即改革前已经退休的人员） 以及中人 （即改革前参加工作但还未退休的人员） 之前没有缴费， 而退休之后又要从基金中发放养老金， 增加了基金支出，形成一笔隐形债务。 这部分人员没有缴费积累， 基金来源没有明确渠道， 形成基金缺口。 为增强养老保险基金的可持续性， 确保养老金按时足额发放， 确保基本养老保险事业的持续健康发展，国有企业这批老人、 中人形成的基金缺口， 或者说转轨成本， 应当由相关的责任主体来承担。 因此， 国务院经过反复调研， 最终做出这个决定， 划转部分国有资本来充实社保基金。

褚福灵： 

其实这一 《方案》已经研究很久了， 一直在讨论当中， 无论是学界、 政界和业界都对这个问题高度关注， 国家也一直在努力通过不同的形式来弥补这一缺口。 经过多年的调查研究，目前时机已经成熟。 《方案》 的出台体现了十九大报告的精神。十九大报告提出， 要全面建成覆盖全民、 城乡统筹、 权责清晰、保障适度、 可持续的多层次社会保障体系。 养老保险是社会保障的重要组成部分， 进一步完善养老保险制度需要弥补基金缺口。在未来要出台的养老保险顶层设计中， 划转部分国有资本充实社保基金也必将是一个重要举措。

褚福灵： 

划拨部分国有资本充实社保基金是基于视同缴费年限形成的基金缺口， 相关责任主体承担这一历史性责任， 从理论上讲应以基金缺口为限， 有限划转。 为确保养老保险基金平衡，划转部分国有资本只是一个举措，我们还可以通过多种途径实现基金平衡， 比如在征缴方面， 要依法征缴， 应缴尽缴， 确保基金征收到位。 此外， 还要适当调整相关参数， 包括缴费年限、 退休年龄、 缴费基数、 计发月数等， 实现基金内在平衡。 另外还有一些举措， 包括实现基金保值增值来增加收益。 总体说来， 我认为划转部分国有资本的比例应当按照缺口来确定，不应无限制扩大。

褚福灵： 

        全国社保基金是2000年建立的， 国家财政注入资金， 后来国有股减持也划入部分资金。 全国社保基金是应对人口老龄化的战略储备基金， 基金目前市值在一万亿左右。 基金的主要用途是应对一旦养老金收不抵支来弥补养老金发放缺口的。 全国社保基金由全国社保基金理事会运营， 按照国家规定进行投资，实现基金的保值增值。

之所以规定资本划转给全国社保基金， 可从以下几个方面理解： 第一， 此次划转的国有资本并非现金， 只涉及到持股人的变化。 全国社保基金理事会长期从事资本运作， 可作为变化后的持股人。 第二， 这批基金是专门用来弥补基本养老保险基金缺口的，虽然划到全国社保基金理事会来运营， 但这笔基金的权属是明确的， 《方案》 讲得很明确， 就是为了弥补由于视同缴费年限形成的缺口， 它是基本养老保险基金的一部分， 权属明确清晰。 第三，从当前来看， 企业职工基本养老保险基金是有结余的。 截至2016年底， 基本养老保险基金累计结余3.6万亿左右，虽然各地分布不均衡， 但从全国来讲， 基金具备可观的支付能力， 所以当前还没有必要来使用这笔资金保发放。从这个角度看， 这笔资金还是作为储备基金来应对未来的风险，并涉及到基金保值增值， 如此一来， 划入全国社保基金理事会理所当然。

褚福灵： 

        对养老保险基金来说， 这是一个重大的利好消息，因为要确保退休人员养老金按时足额发放必须要有物质基础。 库中有粮， 心中不慌， 基金充裕了，养老也就放心了。 这一政策为确保养老保险基金的收支平衡、 养老金按时足额发放提供了物质保障， 为未来制度的可持续发展提供了有力支撑。

划转部分国有资本充实社保基金仅仅涉及持股人股权结构的变更， 对于股本本身没有直接影响。 尤其是规定了三年禁售期，因此， 至少在三年之内仅仅是股本结构的变化， 也不存在随时变现的问题。 所以从近期来看， 对资本市场不会有太大影响。 但在一定时期之后， 根据需要社保基金会可能对这些资金进行运作，比如调整个别股本或者部分变现，但我认为这些操作对资本市场也不会造成太大影响。